Analisis keuangan

Analisis keuangan digunakan untuk menilai kelangsungan usaha, stabilitas, profitabilitas dari suatu usaha, sub usaha atapun proyek.
Analisis keuangan dilakukan oleh seorang profesional yang menyajikan laporan dalam bentuk rasio yang menggunakan informasi sebagaimana tersaji dalam laporan keuangan. Laporan ini biasanya disajikan kepada pimpinan puncak suatu usaha sebagai acuan untuk mengambil suatu kebijakan perusahaan.
Berdasarkan hasil analisis ini maka manajemen dapat memutuskan berbagai keputusan manajemen misalnya :

• Melanjutkan atau tidak melanjutkan operasional suatu usaha atau bagian dari suatu usaha.
• Melakukan pembuatan atau pembelian bahan baku dalam proses produksi
• Melakukan pembelian atau menyewa mesin-mesin produksi
• Melakukan penerbitan saham atau melakukan negosiasi untuk memperoleh pinjaman bank guna meningkatkan modal kerja perseroan.
• Berbagai keputusan lainnya yang memungkinkan manajemen melakukan pilihan yang tepat terhadap berbagai alternatif yang ada dalam mengelola perusahaan.

Tujuan analisis keuangan

Analisis keuangan seringkali menilai suatu usaha berdasarkan :

1. Profitabilitas adalah kemampuan perseroan untuk menghasilkan suatu keuntungan dan menyokong pertumbuhan baik untuk jangka pendek maupun jangka panjang. Profitabilitas perseroan biasanya dilihat dari laporan laba rugi perseroan (income statement) yang menunjukkan laporan hasil kinerja perseroan.
2. Solvabilitas adalah kemampuan perseroan untuk memenuhi seluruh kewajibannya, yang diukur dengan membuat perbandingan seluruh kewajiban terhadap seluruh aktiva dan perbandingan seluruh kewajiban terhadap ekuitas
3. Likuiditas adalah kemampuan perseroan untuk memenuhi kewajiban lancarnya yang diukur dengan menggunakan perbandingan antara aktiva lancar dengan kewajiban lancar.
4. Stabilitas adalah kemampuan perseroan dalam mempertahankan usahanya dalam jangka waktu panjang tanpa harus menderita kerugian. Untuk menilai stabilitas perseroan digunakan laporan laba rugi dan neraca keuangan (balance sheet) perseroan serta berbagai indikator keuangan dan non keuangan lainnya.

Metode

Analisis keuangan seringkali menggunakan rasio keuangan dari tingkat solvabilitas , profitabilitas, pertumbuhan usaha.

• Kinerja masa lalu untuk suatu masa tertentu misalnya selama 5 tahun
• Kinerja mendatang: menggunakan figur kinerja masa lalu dan teknik matematika serta statistik, termasuk nilai sekarang dan nilai mendatang. Metode perhitungan ini adalah merupakan penyebab dari kesalahan analisis keuangan dimana statistik masa lalu dapat menyebabkan rendahnya prediksi masa mendatang.
• Perbandingan kinerja yaitu membandingkan kinerja antara beberapa perusahaan dalam industri sejenis.

sumber : google

analisis laporan keuangan

PT ABC

PER 31 DESEMBER 2001

( dalam ribuan rupiah )

Aktiva Lancar		Hutang lancar
Kas	200.000	Hutang dagang	300.000
Efek	200.000	Hutang wesel	100.000
Piutang	160.000	Hutang Pajak	160.000
Persediaan	840.000
Jumlah A.L.	1.400.000	Jumlah H.L.	560.000
Aktiva Tetap		Hutang jk. Panjang
Mesin	700.000	Obligasi	600.000
Akum. Penyusutan	100.000
	600.000	Modal sendiri
Bangunan	1.000.000	Modal saham	1.200.000
Akum. Penyusutan	200.000	Agio saham	200.000
	800.000		1.400.000
Tanah	100.000	Laba ditahan	440.000
Intangibles	100.000
Jumlah A.T.	1.600.000	Juml. Modal sendiri	1.840.000
Jumlah Aktiva	3.000.000	Jumlah pasiva	3.000.000

Statemen Laba – Rugi

PT ABC

Periode 31 Desember 2001

( dalam ribuan rupiah )

Penjualan	4.000.000
Harga pokok penjualan	3.000.000
Laba kotor	1.000.000
Biaya-biaya	570.000
Keuntungan sebelum bunga & pajak	430.000
Bi. Bunga obligasi ( 5 % x Rp 600.000 )	30.000
Keuntungan sebelum pajak	400.000
Pajak penghasilan	160.000
Keuntungan bersih setelah pajak	240.000

PERHITUNGAN RASIO-RASIO  KEUANGAN

RASIO KEUANGAN	METODE PERHITUNGAN	INTERPRETASI
I. RASIO LIKUIDITAS A. Current Ratio	Aktiva Lancar -------------------- Hutang Lancar 1.400.000 -------------  = 2,5 : 1 = 250% 560.000	Kemampuan untuk membayar hutang yang segera harus dipenuhi dengan aktiva lancar. Setiap hutang Lancar Rp 1,00 dijamin oleh oleh aktiva lancar Rp 2,50
B. Cash Ratio	Kas + Efek   =  400.000  = HL                 560.000 = 0,71 atau 71%	Kemampuan membayar utang dengan segara yang harus dipenuhi  dengan kas yang tersedia dalam perusahaan dan efek yang segera dapat diuangkan. Setiap hutang Lancar  Rp1,00 dijamin oleh kas  dan efek Rp 0,71

C. Quick ratio (Acid Test        ratio)	Kas +Efek + Hutang Hutang Lancar 200.000 + 20.000 + 160.000 560.000 = 1 : 1  atau 100%	·   Kemampuan untuk membayar utang  yg segera hrs dipenuhi ·   Dg aktiva lancar yg lebih likuid. ·   Setiap utang lancar Rp 1,00  dijamin dengan quick assets 1,00
D. Working Capital to     Total    Assets Ratio	Aktiva Lancar – Ht Lancar ------------------------------------- Jumlah Aktiva 1.400.000 – 560.000 ------------------------------ 3.000.000 = 0, 28  : 1 atau 28 %	Likuiditas darin total  aktiva dan posisi modal kerja neto. Setiap Rp 1, 00  assets perusahaan Rp 0,28 terdiri dari  modal kerja (aktiva lancar)
II. RATIO LEVERAGE
A.    Total Debt to Equity Ratio	H  Lancar + H JK Panjang Jml Modal Sendiri 560.000 + 600.000 1840.000 = 0,63 : 1  atau 63 %	Bagian setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan untuk keseluruhan hutang. 63% dari setiap rupiah modal sendiri menjadi jaminan utang.
B.     Total debt to total  capital Assets	Utg Lancar + Utg JK PJ Jumlah Modal/Aktiva 560.000 + 600.000 3.000.000 = 0,39 : 1 atau 39%	Beberapa bagiam dari keseluruhan dana yang  dibelanjai dengan utang. Atau Berapa bagian dari aktiva yang digunakan untuk menjamin utang. 39 % dari setiap aktiva digunakan untuk menjamin utang.
C.     Long Term Debt  To       Equity ratio	Hutag JK Panjang Modal Sendiri 600.000 ---------------  = 0,33 : 1  = 33% 1.840.000	Bagian setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan  untuk hutang jk panjang. 33 % dari setiap rupiah modal sendiri Digunakan untuk menjamin hutang jangka panjang.
D.        Tangible Assets         Debt Coverage	Jml Aktiva  - Intangibles HL Hutang Jk Pjg 3.000.000 – 100.000 – 560.000 600.0000 2. 340.000 600.000 = 3,9 :1 atau 390%	Besarnya aktiva tetap tangible   yang digunakan untuk menjamin hutang jangka panjang setiap rupiahnya Setiap rupiah Hutang JKPJ dijamin oleh aktiva tangible  sebesare RP 390
E.     Times Interest Earned Ratio	EBIT Bunga HTG JK panjang 430.000 =  14,3 X 30.000	Besarnya jaminan keuntungan yang digunakan untuk membayar bunga Hutang JK PJG
III. RASIO AKTIVITAS
A.    Total Assts Turn Over	Penjualan Neto       400.000 --------------------- =  ------------ Jumlah Aktiva         300.000 =  1,33	Kemampuan dana yang tertanam dlm keseluruhan aktivaberputar dalam satu periode tertentu, Atau kemampuan dana yang diinvestasi- kan untuk menghasilkan revenue. Dana yang tertanam dalam keseluruhan aktiva  rata-rata dlm  1 thn berputar 1,33X. Atau setiap 1 Rupiah setiap thn dpt meng- hasilkan Rp1,33
B.     Receivable Torn Over	Penjualan Kredit ------------------------ Piutang Rata-rata 4.000.000 ------------------------ = 25 X 160.000	Kemampuan dana yang tertanam dalam piutang berputar dalam suatu periode tertentu. Dalam satu tahun rata-rata dana yang tertanam dalam piutang berputar selama 25X
C. Average  Collection Period	Piutang rata-rata X 360 Penjualan Kredit 160.000 X 360 ------------------ = 14,4 hari 4.000.000	Periode rata-rata yang dibutuhkan dalam pengumpulan pihutang Piutang rata-rata dikumpulkan setiap 15 hari sekali.
D. Inventory Turn Over	Harga Pokok Penjualan --------------------------------- Inventory Rata-Rata =  3000.000. -------------  = 3,6 X 840.000	Kemampuan dana yang tertanam dalam inventory berputar dalam satu periode tertentu. Dana yang tertanam dalam inventory  berputar rata-rata 3,6 X dalam satu tahun.
E. Average Day’s Inventory	Inventory rata-rata X 360 ·         ----------------------------------- Harga Pokok Penjualan 840.000 X 360 ·         -------------------  = 10 hari 3.000.000	Periode rata-rata persediaan berada di gudang . Inventory berada di gudang rata-rata selama 10 hari.
F.      Working Capital Turn over	Penjualan Netto ·         ---------------------------------- Aktiva lancar – H Lancar 4.000.000 ·         -------------------------- 1.400.000 – 560.000 = 4,76 X  atau 4,8 X	Kemampuan modal keja perusahaan berputar dalam satu periode siklus kas perusahaan Dana yang tertanam dalam modal kerja  berputar rata-rata 4,8 X dalam satu tahun.
III. RASIO KEUNTUNGAN
A. Gross Profit Margin	Penjualan Neto – Harga Pokok Penjualan ---------------------------------- Penjualan Neto 4.000.000 – 3.000.000 --------------------------  X 100 % 4.000.000 = 25%	Laba Bruto per rupiah penjualan Setiap Penjualan menghasilkan laba bruto Rp 0,25.
B.  Operating Income      Ratio ( Operating      Profit Margin)	Penjualan Neto – Hpokok Penjualan – Biaya ADM dan Umum ---------------------------------------- Penjualan Netto 4.000.000 – 3.000.000 –570.000 --------------------------------------- 4.000.000 = 10, 75%	Laba sebelum Bunga dan Pajak  (net operating income) oleh setiap rupiah penjualan Setiap rupiah penjualan menghasilkan laba operasi Rp 0,11.
C.     Operating Ratio	Hrg Pokok P enjualan + Biaya ADM + Biaya Penj + Biaya Umum --------------------------------------- Penjualan Neto 3.000.000 + 570.000 ------------------------- = 89,25 % 4.000.000	Biaya operasi per rupiah penjualan . Setiap rupiah penjualan memerlukan biaya Rp 0,89 Makin besar rasio makin buruk
D.    Net Profit Margin	Keuntungan Neto  sesudah Pajak -------------------------------------- Penjualan Neto 240.000 ---------------------- = 6 % 4.000.000	Keuntungan neto per rupiah penjualan Setiap rupiah penjualan menghsilkan keuntungan neto sebesar Rp 0,06
E.     Earning Power of Total Investmen  rate of return of total assets)	EBIT -------------------------- JML AKTIVA                430.000 ------------------ = 14,3 %              3.000.000	Kemampuan modal yang diinvestasikan dalam keseluruhan Aktiva  untuk menghasilkan keuntungan bagi semua investor. Setiap satu rupiah modal yang diinvestasikan menghasilkan keuntungan  Rp 0,14 untuk semua investor.
F.      Net Earning Power ratio / Return On Investment (ROI)	Earninf After Tax ----------------------------- Jumlah Aktiva 240.000 =   -------------------- = 8% 3.000.000	Kemampuan modal yg diinvestasikan Dlm keseluruhan aktiva untuk menghasilkan keuntungan neto.
G.    Rate of  Return for the Owners (Rate of Return on Net Worth)	Earning After Tax ---------------------------- ML Modas Sendiri 240.000 =    ----------------  = 13 % 1.840. 000	Kemampuan modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan bagi pemegang saham preferen dan biasa. Setiap rupiah modal sendiri menghasilkan keuntungan neto Rp 0,13 yg tersedia bagi pemegang shm preferen  dan biasa

Pendekatan lain dalam analisis laporan keuangan

Langkah pertama : Pengelompokkan Pengukuran dalam 3 aspek

1.          Ukuran kinerja

2.                                                       Ukuran Efisiensi Operasi

3.          Ukuran Kebijakan Keuangan

1.    Ukuran kinerja dianalisis dalam tiga kelompok:

a.    ratio profitabilitas

b.    ratio pertumbuhan

c.     ratio Penilaian

UKURAN KINERJA/RATIOKEUANGAN
RATIO PROFITABILITAS
1. Kinerja laba operasi     Laba Operasi Bersih (NOI)/Penjualan	Laba Operasi Bersih           ----------------------------                  Penjualan                      $ 700,8           =    ----------------  = 15,2 %                     $ 4.620,0	Kemampuan penjualan untuk menghasilkan laba bersih. Setiap satu dollar  penjualan mampu  menghasilkan laba operasi bersih $ 0.13
2. Hasil pengembalian atas total aktiva (ROI) Laba operasi terhadap total aktiva	Laba Operasi Bersih           ----------------------------                    Aktiva                      $ 700,8           =    ----------------  = 20%                     $ 3.390,4	Kemampuan penggunaan aktiva  untuk menghasilkan laba operasi bersih. Setiap satu dollar  aktiva  mampu  menghasilkan laba operasi bersih    $ 0.20
3. Laba Operasi Bersih     terhadap Total Modal	Laba Operasi Bersih           ----------------------------                    Total Modal  (Total Modal / Hutang berbeban bunga atas total modal bunga + ekuitas pemegang saham)                      $ 700,8           =    ----------------  = 28,2%                     $ 2.484,0	Kemampuan penggunaan modal   untuk menghasilkan laba operasi bersih. Setiap satu dollar  modal   mampu  menghasilkan laba operasi bersih    $ 0.28

                     $ 700,8

          =    ----------------  = 28,2%

                    $ 2.484,0

4 Laba bersih terhadap penjualan / Marjin laba atas penjualan	Laba Bersih           ----------------------------                    Penjualan                       $ 470,2           =    ----------------  = 10,2%                     $ 4.620,0	Kemampuan penjualan dalam     menghasilkan laba  bersih. Setiap satu dollar  penjualan mampu  menghasilkan laba  bersih    $ 0.28
5. Hasil pengembalian atas equitas / Return on Equity hasil pengembalian atas equitas	Laba Bersih           ----------------------------                    Equitas pemegang saham                       $ 470,2           =    ----------------  = 28,8 %                     $ 1.634,4	Mengukur pengembalian nilai buku kepada pemilik perusahaan. Setiap satu dollar Equitas mampu menghasilkan laba bersih  $ 0,288
1.      Tingkat profitabilitas       marjinal	Perubahan NOI           ----------------------------         Perubahan total modal                       $ 237,6           =    ----------------  = 18,4 %                     $ 1292,1	Mengukur perubahan margin profitabilitas dari beberapa periode. Margin profitabilitas dari periode (lima tahun terakhir) 18,4%

 

7.   Hasil pengembalian       Marginal atas Equitas / Marginal return to equity)	Perubahan NI           ----------------------------         Perubahan equitas                       $ 219,7           =    ----------------  = 15,3 %                     $ 1147,2	Marginal return to equity 15,3%
Rasio Pertumbuhan	Pertumbuhan penjualan, Laba Operasi bersih, Laba bersih, Laba per saham da dividen per saham
RATIO PENILAIAN
Rasio harga/laba Harga pasar per saham terhadap laba per saham (price /earning ratio atau P/E ratio	Harga pasar per saham           ----------------------------             Laba per saham                       $ 69.69           =    ----------------  = 15,9 %                     $ 3,85	Semakin tinggi risiko tinggi faktor diskonto dan semakin rendah rasio P/E, semakin tinggi P/E, maka semakin bagus sebuah perusahaan.
Rasio Harga Pasar terhadap nilai Buku (market –to – book – value)	Harga pasar per saham           ----------------------------             Nilai buku ekuitas                       $ 69.69           =    ----------------  = 5,2 %                     $ 13,41	Mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai sebuah perusahaan yang terus tumbuh.

1. Ukuran Efisiensi Operasi

Mengukur rasio aktivitas atau rasio perputaran adalah mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan investasi dan sumber daya ekonomis yang dimilikinya.

UKURAN KINERJA/RATIOKEUANGAN
	METODE  PERHITUNGAN	INTEPRETASI
Perputaran Persediaan	Harga Pokok Penjualan           ----------------------------                  Persediaan                      $ 700,8           =    ----------------  = 15,2 %                     $ 4.620,0	Sama dengan di atas (aspek yang lain)

2. Ukuran Kebijakan Keuangan

Mengukur sampai seberapa jauh total aktiva dibiayai oleh pemilik, jika dibandingkan dengan pembiayaan yang disediakan oleh para kreditur.

UKURAN KINERJA/RATIOKEUANGAN
	METODE  PERHITUNGAN	INTEPRETASI
A. Faktor leverage	Total Aktiva           ----------------------------                     Ekuitas                      $ 3.390           =    ----------------  = 2,07                     $ 1.6334,4	Menegukur sampai seberapa jauh investasi ekuitas pemegang saham diperbesar oleh penggunaan penggunaan hutang dalam membiaya total aktiva.
Rasio likuiditas	S DA